KERING, la plus forte baisse du CAC à la clôture du mardi 1er octobre 2019 –

(AOF) – KERING (- 2,97% à 453,65 euros)

Le secteur du luxe a été pénalisé par une étude menée par Jefferies qui met en évidence les risques posés par les émeutes de Hong Kong sur les ventes.

AOF – PLUS D'INFORMATIONS

Kering – Points à retenir

– Un des leaders mondiaux de la mode et des accessoires;

– Le marché du luxe a connu une croissance annuelle moyenne de 9% depuis 1995, tirée par la croissance du nombre de personnes très riches dans le monde, en particulier en Chine;

– L'activité s'est concentrée sur le luxe jusqu'à 97% du chiffre d'affaires; utilisée par les marques mondiales Bottega Veneta, Boucheron, Burberry, Gucci et Yves Saint-Laurent, la participation "Sport et style de vie" a considérablement réduit la participation dans Puma, qui est tombée à moins de 16%;

– Stratégie reposant sur 4 piliers: un modèle multimarques, une croissance organique, notamment en Chine, la création de valeur, notamment par l'internalisation de la production et un meilleur positionnement du prêt-à-porter et la responsabilité sociale;

– revenir pendant deux ans à la forte croissance de la rentabilité et des ventes, supérieure au secteur;

– Contrôle de la distribution, 38% par un réseau privé, avec des objectifs à moyen terme de 10% des ventes de voyages au détail et 1 milliard d'euros dans le commerce électronique;

– Structure financière solide et générosité envers l'actionnaire avec un dividende de 10,50 € pour 2018, soit une augmentation de 70% et servie en deux tranches.

Kering – Points à garder à l'esprit

– Haute sensibilité à la marque Gucci qui fournit 60% du bénéfice d'exploitation;

– impact négatif des devises;

– fort ajustement des impôts en Italie;

– Risques d’impact négatif de la guerre commerciale sino-américaine sur la croissance des revenus futurs;

– des difficultés pour la marque Bottega Veneta;

– valeur estimée pour son historique le plus élevé;

– sensibilité à l'évolution du dollar et du yen;

– Croissance de l'activité liée au trafic aérien (nombreux achats effectués dans les magasins de l'aéroport et lors de séjours à l'étranger);

– valorisation boursière liée d'une part aux déclarations des concurrents, d'autre part à la détention de Gucci (60 millions d'euros de résultat d'exploitation);

– développement de la haute joaillerie et de l'horlogerie et potentiel supplémentaire dans les domaines des parfums et des cosmétiques;

– ambitions pour 2019: croître deux fois plus vite que le marché, il devrait augmenter de 5% et tirer parti des opportunités de croissance externe;

– valeur non opaque, Artémis, la société holding de la famille Pinault, qui contrôle 40,9% du capital et plus de 55% des droits de vote.

Distribution spécialisée

Selon la Fédération du commerce spécialisé, Procos, le mois d'avril 2019 a été difficile pour le secteur en France, avec une activité en baisse de 5,7% dans la même zone. L'équipe de la personne a subi une forte diminution (-16%) à la suite d'un événement météorologique défavorable. Les magasins de rue en centre-ville, en raison du poids relatif de l'équipement de la personne, ont particulièrement souffert. L'impact des gilets jaunes s'est poursuivi, les consommateurs hésitant à se déplacer.

Fin avril et depuis le début de l’année, le chiffre d’affaires du commerce spécialisé, à superficie égale, a légèrement diminué (-1,3%) et, comme les mois précédents, l’activité des centres commerciaux du centre-ville est particulièrement bonne. difficile en 2019 (-3,4% en 4 mois).

Tout au long de l'année 2018, le commerce spécialisé a enregistré une baisse de ses ventes de 3,3% et de 6,7% de son trafic. Décembre 2018, très marqué par le mouvement des gilets jaunes, enregistre une baisse de 3,9% de l'activité des magasins. Après l'introduction de réductions de prix significatives, les bannières ont vu leurs marges se détériorer.